A Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) é a maior empresa do setor varejista e opera 546 lojas em 12 estados do país. Atua sob três formatos: supermercados (
Pão de Açúcar, CompreBem e Sendas), hipermercados (
Extra) e lojas de produtos eletrônicos/eletrodomésticos (
Extra-Eletro).
Comentários sobre Desempenho de Vendas
As vendas brutas consolidadas da Companhia Brasileira de Distribuição - CBD, no 1o trimestre de 2005, totalizaram R$ 3.943,3 milhões, com crescimento de 15,5% sobre o mesmo período do ano anterior. As vendas líquidas atingiram R$ 3.266,1 milhões, com crescimento de 16,3%. As vendas brutas da Sendas Distribuidora foram de R$ 812,3 milhões e as vendas líquidas de R$ 694,8 milhões. É importante notar que o início da operação da Sendas Distribuidora foi em Fevereiro de 2004 e portanto as vendas no 1º trimestre daquele ano foram correspondente a apenas 2 meses de operação.
As vendas no conceito mesmas lojas registraram crescimento nominal de 11,1% representando um crescimento real de 3,4% no trimestre. Embora as vendas do trimestre tenham sido impactadas por um calendário desfavorável em Fevereiro (um dia a menos em relação ao ano anterior) e favorável em Março (posicionamento da Páscoa), a boa performance foi resultado da melhora do ambiente para o consumo no país e de maiores vendas de produtos sazonais. Além disso, notamos uma tendência gradual de aumento do consumo de itens de maior valor agregado. As Unidades de Negócio Extra e CompreBem apresentaram taxas de crescimentos de 2 dígitos, acima da média da Companhia.
Os produtos alimentícios apresentaram recuperação em relação a trimestres anteriores com crescimento de 9,1% em relação ao 1º trimestre de 2004. As vendas dos produtos não-alimentícios continuaram a registrar forte performance, com alta de 19,6%.
Vendas Brutas em Termos Nominais
Obs.: Valores de vendas mesmas lojas incluem apenas lojas com, no mínimo, 12 meses de operação
Performance Operacional
Os comentários sobre a performance operacional a seguir referem-se aos números consolidados da CBD, que refletem integralmente os resultados operacionais da Sendas Distribuidora (associação da CBD com a rede Sendas no Estado do Rio de Janeiro).
Lucro Bruto
A CBD registrou no 1o trimestre de 2005 um lucro bruto de R$ 943,2 milhões, o que representou um crescimento de 16,8% sobre o mesmo período do ano anterior. A despeito da crescente competitividade de nossos preços, obtivemos uma margem bruta no período de 28,9%, superior aos 28,7% reportados no 1o trimestre de 2004. Esse cenário refletiu ganhos de escala com fornecedores e uma melhora na margem bruta de Sendas Distribuidora, que atingiu 29,2% versus 27,0% no 1o trimestre de 2004.
EBITDA
A Companhia apresentou importantes avanços neste 1o trimestre no sentido de aumentar a sua produtividade e reduzir a sua estrutura de despesas operacionais. O total de despesas neste 1o trimestre foi equivalente a 20,5% das vendas líquidas, inferior aos 21,1% registrados no 1o trimestre de 2004. Destacamos a diluição verificada em despesas gerais e administrativas que passaram de 4,1% no 1o trimestre de 2004 para 3,6% no trimestre atual.
Como conseqüência do cenário de aumento de margem bruta e redução no patamar de despesas operacionais, o EBITDA do período cresceu 26,0%, versus um crescimento de vendas brutas no período de 15,5%, atingindo R$ 272,3 milhões. A margem EBITDA da Companhia atingiu 8,3%, representando um crescimento em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, período em que reportamos uma margem de 7,7%.
Uma das razões principais para a obtenção deste resultado foi à continuidade da tendência de melhora de rentabilidade em Sendas Distribuidora, que obteve uma margem EBITDA de 5,6% no período, bastante superior à margem de 2,3% registrada no 1o trimestre de 2004, já refletindo uma melhora nas vendas, bem como ganhos de escala e produtividade.
Resultado Financeiro
As despesas financeiras do trimestre totalizaram R$ 170,4 milhões, com crescimento de 7,2% em relação ao mesmo período anterior, impactadas pelo aumento verificado no período nos custos de captação. Por outro lado, apresentamos crescimento nas receitas financeiras, de R$ 75,3 milhões para R$ 102,1 milhões, como reflexo de maiores receitas com aplicações financeiras e da melhora verificada desde o segundo semestre de 2004 nas vendas a crédito de bens duráveis. A despesas financeiras líquidas totalizaram R$ 68,3 milhões, versus R$ 83,6 milhões no mesmo período do ano anterior.
Lucro antes do Imposto de Renda
Como conseqüência do incremento de EBITDA e melhora do resultado financeiro, obtivemos um lucro antes do IR e das participações de minoritários de R$ 58,0 milhões, 302,1% superior ao resultado obtido em 2004 de R$ 14,4 milhões.
Participações de Minoritários
O prejuízo líquido de Sendas Distribuidora atingiu R$ 22,2 milhões. Apesar da melhora de EBITDA acima comentada, Sendas Distribuidora ainda foi impactada negativamente por elevadas despesas financeiras líquidas no montante de R$ 37,6 milhões. O prejuízo líquido de Sendas Distribuidora gerou resultado de participações de minoritários de R$ 12,7 milhões para a CBD.
Lucro Líquido de R$ 57,7 milhões, com crescimento de 107%
O lucro líquido do trimestre totalizou R$ 57,7 milhões, impactado por uma provisão de imposto de renda de R$ 13,0 milhões. Esse resultado é 106,9% superior ao obtido no 1o trimestre de 2004, período em que registramos um lucro líquido de R$ 27,9 milhões (com impacto de um crédito de imposto de renda de R$ 8,6 milhões).
Capital de Giro
No 1º trimestre de 2005, o giro de estoques foi de 41,4 dias, abaixo dos 44,4 dias registrados no mesmo período do ano anterior. O prazo médio com fornecedores atingiu 56,3 dias, mesmo patamar registrado no 1º trimestre de 2004.
Investimentos
No 1o trimestre de 2005, os investimentos realizados totalizaram R$ 139,0 milhões (ante R$ 127,0 milhões no 1o trimestre do ano anterior). Os principais destaques do trimestre foram:
- Abertura de 2 novas lojas (1 Pão de Açúcar no Ceará, 1 Extra em São Paulo);
- Construção de 2 lojas Extra (1 em São Paulo e 1 no Rio Grande do Norte) a serem
inauguradas no 2º trimestre de 2005;
- Reforma de lojas;
- Reforma de 20 lojas da Bandeira Sendas;
- Conversão de 3 lojas ABC Barateiro em Sendas;
- Inauguração de postos de combustíveis e drogarias;
- Investimentos em tecnologia da informação e logística.
Evento Subsequente
Em 1º de Maio de 2005, a CBD adquiriu a rede COOPERCITRUS da Cooperativa dos Cafeicultores e Citricultores de São Paulo. As 7 lojas e 3 postos de combustíveis estão localizadas no interior centro-oeste do Estado de São Paulo, totalizando aproximadamente 9 mil m2 de área de vendas e faturamento bruto de R$ 154 milhões em 2004.
As lojas serão oportunamente convertidas aos padrões da Unidade de Negócio CompreBem.
Demonstração do Resultado Consolidado em Legislação Societária (R$ mil)
Obs.: Em atendimento à Instrução no 408/2004 da CVM, a Companhia está consolidando as informações
financeiras da Pão de Açúcar Fundo de Investimento em Direitos Creditórios.
Balanço Patrimonial Consolidado em Legislação Societária (R$ mil)
* A CBD não apresenta exposição aos efeitos das variações cambiais uma vez que contrata
operações de swap vinculados à variação do CDI nos empréstimos em moeda estrangeira.
Obs.: Em atendimento à Instrução no 408/2004 da CVM, a Companhia está consolidando as
informações financeiras da Pão de Açúcar Fundo de Investimento em Direitos Creditórios.
Segmentação de Vendas Brutas por Formato (R$ mil)
Segmentação de Vendas Líquidas por Formato (R$ mil)
Composição de Vendas (% s/ Vendas Líquidas)
Movimentação de Lojas por Formato
Dados por Formato em 31 de Março de 2005
Índices de Produtividade (em R$ - nominais)
Vendas Brutas por m2/mês
Vendas Brutas por Funcionário/mês
Ticket Médio - Vendas Brutas
Vendas Brutas por Checkout/mês
* Os dados referentes a área de vendas, funcionários e checkouts foram
calculados baseado em valores médios proporcionais ao período em que
as lojas estiveram abertas.
Os índices de produtividade, acima mencionados, ainda não refletem o movimento operacional de lojas sob as bandeiras Sendas e Bon Marché, que foram incorporadas em 1o de fevereiro de 2004.
Teleconferência de Resultados do 1º Trimestre de 2005
A CBD realizará as teleconferências de divulgação dos resultados do 1o trimestre de 2005 na sexta-feira, 06 de Março de 2005.
Teleconferência Local:
às 10:00h (horário de Brasília); 9:00h (ET USA). Para a inscrição, favor ligar alguns minutos antes do início da teleconferência para o telefone (55 11) 2101-1490, Código: CBD. O Replay poderá ser ouvido após o término da Teleconferência através do telefone (55 11) 2101-1490, Código: CBD
Teleconferência Internacional:
às 12:00h (horário de Brasília); 11:00h (ET USA). Para a inscrição, favor ligar alguns minutos antes do início da teleconferência para o telefone (+1 973) 935-2401. O código é: CBD ou 5963682. Webcast disponível no site
www.cbd-ri.com.br/eng. O Replay poderá ser ouvido após o término da Teleconferência através do telefone (+1 973) 341-3080. O código é 5963682.