Principais Destaques

• Vendas brutas atingem R$ 3.760,5 milhões no 3º trimestre de 2004, com crescimento de 25,8% em relação a 2003;

• Vendas mesmas lojas crescem 9% no trimestre, acumulando 3,7% no ano;

• Margem bruta de 29,8% no trimestre versus 28,8% no 3o trimestre de 2003;

• EBITDA de R$ 275,4 milhões no 3º trimestre, com crescimento de 33,7% e margem de 8,9%;

• Lucro líquido (excluindo resultado não operacional) de R$ 83,9 milhões no trimestre, com crescimento de 76,4% sobre o mesmo período de 2003.


Mensagem do Presidente

"No terceiro trimestre de 2004, nós pudemos observar uma melhora no ambiente para o consumo no país, com reflexo positivo em nossas vendas, que cresceram 9% na mesma base de lojas. Temos a convicção de que essa boa performance reflete não somente essa retomada do varejo no país, mas também os ganhos de eficiência obtidos pela CBD nos últimos anos, traduzidos hoje em um excelente posicionamento em termos de formatos de loja e competitividade.

Além da melhoria de vendas, o trimestre foi marcado por um incremento de margens e lucro líquido. Obtivemos a maior margem bruta e EBITDA em um terceiro trimestre desde a abertura de capital em 1995, respectivamente 29,8% e 8,9%. O nosso lucro líquido, excluindo o resultado não operacional, atingiu R$ 83,9 milhões, com crescimento de 76,4% sobre 2003.

Temos ainda um grande desafio pela frente, no que diz respeito ao aumento do giro de nossos ativos e maiores retornos sobre o capital empregado. Aumento de rentabilidade hoje é o grande foco da CBD e, para atingir esse objetivo, estamos priorizando ações que nos possibilitem aumentar vendas "mesmas lojas" e elevar cada vez mais nossa produtividade".

Augusto Cruz

Contribuíram para o desempenho do 3º trimestre, os seguintes fatores principais:

I. Crescimento de dois dígitos reportados pelas Unidades de Negócio Extra e CompreBem.
II. A recuperação das vendas de produtos alimentícios, impulsionadas pelo consumo de itens considerados supérfluos.
III. Crescimento do fluxo de clientes na mesma base de lojas, refletindo um bom posicionamento em termos de competitividade de preços e operação de loja.

Os produtos alimentícios apresentaram crescimento em vendas mesmas lojas de 7,0% no trimestre, enquanto os produtos não-alimentícios registraram crescimento de 16,9%.

Nos nove meses acumulados, as vendas brutas da CBD cresceram 18,1%, atingindo R$ 10.922,0 milhões. As vendas líquidas cresceram 14,8%, totalizando R$ 8.969,8 milhões. As vendas mesmas lojas no ano acumulam crescimento nominal de 3,7% e queda de 2,6% em termos reais.

Performance Operacional

Os comentários sobre a performance operacional a seguir referem-se aos números consolidados da CBD, que refletem integralmente os resultados operacionais da Sendas Distribuidora (associação da CBD com a rede Sendas no estado do Rio de Janeiro).

Lucro Bruto

A CBD registrou um lucro bruto de R$924,8 milhões, o que representou um aumento de 27,5% sobre o mesmo período do ano anterior. A margem do período foi de 29,8%, um ponto percentual superior à margem reportada no mesmo trimestre de 2003. Esse incremento foi resultado dos seguintes fatores principais: i) melhores negociações com fornecedores, ii) nova sistemática da COFINS, onde a não-cumulatividade desse imposto proporcionou ganhos para a Companhia e iii) aumento da venda de itens de maior margem no mix de produtos da Companhia, tais como produtos de marca própria e de primeiro preço.

A margem bruta da Sendas Distribuidora foi de 30,0% no trimestre, já demonstrando uma significativa evolução em relação ao início da operação (vide gráfico acima). Essa melhora verificada ao longo do ano foi resultado de ganhos de eficiência na operação e de melhores condições comerciais.

Nos nove meses de 2004, a CBD obteve um crescimento de 18,3% no lucro bruto sobre o mesmo período de 2003, atingindo R$2.639,2 milhões. A margem do período foi de 29,4%, superior aos 28,5% reportados nos nove meses de 2003. Nos nove meses, Sendas Distribuidora registrou um lucro bruto de R$528,9 milhões, com margem bruta de 29,2%.

Despesas Operacionais

Como percentual das vendas líquidas, as despesas operacionais do trimestre totalizaram 21,0%, versus 20,6% no mesmo período de 2003. Nos nove meses, as despesas atingiram 21,1%, contra 20,4% nos nove meses do ano anterior.

Quando analisamos as despesas operacionais do trimestre sobre vendas brutas, como forma de eliminar o efeito do aumento da COFINS na base de comparação, a Companhia registrou o montante de 17,3%, ligeiramente inferior aos 17,4% do mesmo trimestre de 2003. Essa pequena melhora foi obtida a despeito de Sendas Distribuidora ter ainda apresentando despesas operacionais sobre vendas brutas de 21,6%, muito acima da média da Companhia como um todo.

O destaque do trimestre ficou mais uma vez por conta das despesas gerais e administrativas, que atingiram no período 3,0% das vendas brutas, patamar inferior aos 3,6% reportados no terceiro trimestre de 2003, refletindo os ganhos de escala obtidos no período.

EBITDA

O EBITDA (lucro antes de impostos, juros, depreciação e amortização) no trimestre atingiu R$275,4 milhões, com crescimento de 33,7% e margem de 8,9% (8,2% reportada no terceiro trimestre de 2003). Nos nove meses o EBITDA totalizou R$746,5 milhões, com crescimento de 17,2% e margem de 8,3% (8,2% no mesmo período de 2003).

Ressaltamos a melhora seqüencial que Sendas Distribuidora vem apresentado ao longo de 2004, tendo registrado no terceiro trimestre uma margem EBITDA de 4,7%, acima da registrada no primeiro e segundo trimestres do ano corrente, respectivamente 2,3% e 4,3%. A CBD acredita que com maiores vendas e com o aumento da produtividade nessas lojas, a margem EBITDA estará gradualmente mais próxima à do total da Companhia.

Resultado Financeiro

As despesas financeiras totalizaram R$147,3 milhões, inferior aos R$185,8 milhões reportados no mesmo período de 2003, refletindo, principalmente, menores custos de captação. Cabe destacar que, desse montante, R$ 42,9 milhões referem-se às despesas financeiras advindas de Sendas Distribuidora.

As receitas financeiras do período totalizaram R$79,2 milhões, inferior ao montante de R$140,3 milhões registrados no mesmo período de 2003, como resultado de menores receitas com a aplicação do caixa, bem como um ambiente ainda promocional para a venda a crédito.

As despesas financeiras líquidas totalizaram R$68,0 milhões, acumulando R$218,7 milhões nos nove meses, versus, respectivamente, R$45,4 milhões e R$168,6 milhões em 2003.

Resultado não Operacional

A partir da aquisição pelo Itaú de 50% de participação em subsidiária da CBD, constitui-se a FIC – Financeira Itaú CBD, instituição que atuará com exclusividade na estruturação e comercialização de produtos e serviços financeiros e correlatos para os clientes da CBD, com capital inicial de R$150 milhões. Essa operação gerou um ganho não operacional para a CBD de R$380 milhões, que deduzidos de parcela sujeita a meta de performance nos próximos 5 anos (R$152,5 milhões), baixas de ativos e outras despesas, resultou em um ganho não operacional líquido de R$90,8 milhões no trimestre.

Lucro antes do Imposto de Renda

O LAIR do terceiro trimestre foi de R$150,5 milhões, impactado pelo resultado não operacional acima mencionado, acumulando R$224,4 milhões nos nove meses de 2004. Excluindo esse item não operacional, o lucro antes do imposto de renda atingiu R$63,4 milhões no trimestre e R$137,9 milhões nos nove meses.

Participações de Minoritários

O prejuízo da Sendas Distribuidora foi de R$16,2 milhões. A CBD, em função de deter uma participação de 50% nessa Companhia, reportou uma participação de minoritários no montante de R$8,1 milhões.

Lucro Líquido

O lucro líquido do trimestre atingiu R$ 171,0 milhões. Excluindo-se o resultado não operacional de R$ 87,1 milhões, o lucro líquido do período foi de R$ 83,9 milhões, 76,4% superior ao apresentado em 2003 e acumulando R$ 170,6 milhões nos nove meses (R$ 141,3 milhões em 2003).

Capital de Giro

No 3º trimestre de 2004, o giro de estoques foi de 40,5 dias, praticamente em linha com os 39,4 dias do mesmo período do ano anterior. O prazo médio com fornecedores atingiu 48,3 dias, apresentando importantes avanços em relação aos 39,7 dias registrados no 3º trimestre de 2003.

O prazo médio de recebimento atingiu 12,3 dias, uma melhora tanto em relação ao mesmo trimestre de 2003 (30 dias) quanto em relação ao trimestre anterior (15,2 dias), evolução essa decorrente do aumento da Securitização de Recebíveis no período.

Investimentos

Os investimentos do período totalizaram R$ 109,7 milhões versus R$ 148,0 milhões no 3º trimestre de 2003. Nos nove meses de 2004, os investimentos acumularam R$ 368,8 milhões, ante R$ 340,6 milhões no ano anterior. Os principais destaques do trimestre foram:

• Abertura de um supermercado Pão de Açúcar em São Paulo;
• Construção de uma loja Pão de Açúcar em Brasília e de uma loja Extra em São Gonçalo (Rio de Janeiro), inauguradas no início de Outubro;
• Construção de uma loja Extra em São Paulo;
• Reformas de lojas com destaque para 7 lojas Extra, 12 lojas do Pão de Açúcar e 16 conversões de lojas Barateiro para o formato CompreBem;
• Finalização das conversões de lojas Pão de Açúcar em CompreBem, iniciadas no início do 3o trimestre;
• Inauguração de 1 posto de combustível e construção de outros 8 postos;
• Aquisição de terrenos e investimentos em tecnologia da informação e logística.

Demonstração do Resultado Consolidado em Legislação Societária (R$ mil)

Balanço Consolidado em Legislação Societária (R$ mil)

* A CBD não apresenta exposição aos efeitos das variações cambiais uma vez que contrata operações de swap vinculados à variação do CDI nos empréstimos em moeda estrangeira.

Segmentação de Vendas Brutas por Formato (R$ mil)

Segmentação de Vendas Líquidas por Formato (R$ mil)

* Bandeiras Sendas que faz parte da Sendas S/A.

Composição de Vendas Líquidas (% sobre Vendas Líquidas)

Dados por Formato em 30 de setembro de 2004

Movimentação de Lojas por Formato

* A CBD inaugurou uma nova loja Extra no Rio de Janeiro, uma nova loja Pão de Açucar no DF, fechou uma loja Pão de Açucar e uma loja Extra Eletro em São Paulo no início do 4º trimestre de 2004. Portanto o número total de lojas atualizado é de 553 unidades.

Índices de Produtividade (em R$ - nominais)

Os dados referente a área de vendas, funcionários e check-outs foram calculados baseado em valores médios proporcionais ao período em que a lojas estiveram abertas.
Os índices de produtividade, acima mencionados, ainda não refletem o movimento operacional lojas sob bandeira Sendas e Bon Marchê, que foram incorporadas em 1º de fevereiro de 2004.
 
Teleconferência de Resultados do 3 º do Trimestre de 2004

Teleconferência Local
às 12:00h (horário de Brasília). Para a inscrição, favor ligar alguns minutos antes do início da teleconferência para o telefone (55 11) 2101-0099. O Replay poderá ser ouvido após o término da Teleconferência através do telefone (55 11) 2101-1490

Teleconferência Internacional
às 10:30h (horário de Brasília); 9:30h (ET USA). Para a inscrição, favor ligar alguns minutos antes do início da teleconferência para o telefone (+1 973) 935-2401. O código é: CBD ou 5293964.
O Replay poderá ser ouvido após o término da Teleconferência através do telefone (+1 973) 341-3080.